베스트리치랩

주식투자자의 90%는 돈을 벌지 못한다. 주식투자로 성공하는 사람은 10%가 채 안 된다. 10명 중에 9명은 손실로 끝난다. 내가 인덱스펀드에 투자하라고 하는 이유는 그 때문이다. 주식을 잘 하는 고수들 입장에서 보면 인덱스펀드 수익률이 보잘것없고 하찮아 보일 수 있다. 그렇지만 대다수 주식투자자들이 실패하는 게 엄연한 현실이다. 그래서 대다수 투자자들을 보호하려는 차원에서 인덱스펀드에 가입하라고 하는 것이다.

사람은 누구나 자신의 능력을 과대평가하는 치명적인 결함을 가지고 있다. 대부분의 운전자는 이렇게 말한다. "나는 평균적인 사람보다 운전을 잘한다." 대부분의 창업자들도 말한다. "대다수 창업자들이 사업에 실패하는 게 현실이지만 나는 성공할 가능성이 높다." 이처럼 인간은 자신의 능력을 실제보다 더 높게 평가하는 불량품 두뇌를 가지고 있다.

이런 현상에 대해서 케인스는 이렇게 말했다. "냉정하게, 객관적으로 판단한다면 할 만하고 돈 될 만한 사업은 별로 없다. 그럼에도 불구하고 많은 창업이 일어나는 이유는 인간의 야성적 충동 때문이다."

그렇다. 인간은 합리적이고 객관적인 확률에 기반해서 행동하기 보다는 그냥 느낌이나 기분, 충동에 따라 근거 없는 자신감을 가지고 투자하기 쉽다. 그래서 많은 실패 사례가 발생하는 것이다. 

주식은 좋은 사람 나쁜 사람 가리지 않는다

나는 주식투자로 인생이 망가진 몇 사람을 아주 가까이서 보았다. 그들은 심성이 나쁘거나 게으르거나 또는 머리가 나쁜 사람은 전혀 아니었다. 오히려 좋은 대학을 나왔고, 근면 성실함으로 회사에서 인정받는 사원이었다. 하지만 주식시장은 사람들의 이런 덕목을 쳐주지 않는다. 주식시장은 좋은 사람 나쁜 사람 가리지 않고 인생을 망가뜨릴 수 있다.

많은 투자자들이 야심을 가지고 주식시장에 뛰어든다. 그러나 성공하는 사람은 많지 않다. 최근 몇 년간 주식시장이 지루한 횡보를 보이면서 많은 전업투자자들이 돈을 잃고 시장을 떠났다. 종일 주식투자를 하는 전업투자자도 퇴출되는 게 주식시장이다. 뉴스는 남의 일이 아니다. 주식투자 실패로 일가족을 죽이고 자신도 자살하려 했던 어느 가장의 비극적인 이야기는 참담하다. 장담컨대 그도 아주 평범한 사람이었을 것이다. 주식은 이렇게, 좋은 사람 나쁜 사람 가리지 않고 파멸시킬 수 있다.

어떤 슈퍼개미는 하루에 5시간 잔다고 한다. 주식을 공부하느라 고3수험생처럼 사는 것이다.

"누구나 주식투자로 성공할 수 있다."

"일주일 또는 한 달이면 모두 배울 수 있다."

이런 이야기는 소망일 뿐이다. 다시 기승전 '인덱스펀드'다.

10년이면 상위 10% 펀드매니저 수익률

또 한 가지 기억해야 할 중요한 포인트가 있다. 인덱스펀드의 경우 최소 10년은 해야 원하는 결과를 얻을 수 있다는 것이다. 그러니 10년이나 인덱스펀드에 투자했는데 수익률이 낮다고 속상해할 필요는 없다. 직접투자를 한 90%의 주식투자자들이 인덱스펀드보다 훨씬 더 나쁜 결과를 얻었을 테니 말이다. 10년간 인덱스펀드에 투자하면, 통계적으로 상위 10% 펀드매니저의 수익률을 얻는다.

[에필로그] 조용히 확실하게 이기는 주식투자

춘추전국시대의 전략가 손자는 이렇게 말했다.

전쟁을 잘하는 장수는 혁혁한 공이 없다. 전쟁을 잘하는 장수의 전투는 비범한 승리가 없고, 지모로 쌓은 명성이 없으며, 용감하게 싸워 세운 공로도 없다.

이 글은 나로 하여금 많은 생각을 하게 했다. 어떻게 비범함도 없고, 지모도 없고, 용맹도 없고, 혁혁한 공도 없이 전쟁에서 이기는 뛰어난 장수가 될 수 있을까?

"누구라도 그렇게만 하면 반드시 이길 수 있는 전쟁"을 하는 장수가 바로 손자가 말하는 전쟁을 잘하는 장수다. 그렇다면 중요한 것은 누구라도 그렇게 하면 반드시 이길 수 있는 전쟁은 어떤 전쟁을 말하는 것일까? 그것을 아는 것이 요체다.

투자도 마찬가지다. 그렇게만 하면 반드시 이길 수 있는 투자방법을 찾아야 한다. 그것만 알면 게임 끝이다. 그렇다면 반드시 이기는 투자법이 있기는 한 걸까? 나는 평생 동안 그 방법을 찾으려 노력했다. 이 책의 첫머리에서 나는 '자신에게 맞는 투자법'을 스스로 찾아야 한다고 말했다. 어쩌면 황당한 궤변처럼 들릴 수도 있지만, 그것이야말로 내가 찾은 유일한 정답이다. 자신에게 맞는 투자법을 스스로 찾아야 한다. 이것이 최선이다.

당신이 아직 자신에게 맞는 투자법을 찾지 못했다고 해도 실망할 필요는 없다. 누구라도 이길 수 있는 투자법이 있기 때문이다. 얼마 전, 워런 버핏과 동료 찰리 멍거는  CNBC의 특별방송 프로그램 <버핏과 멍거 : 부의 지혜>에 함께 출연하여 '누구라도 하기만 하면 이길 수 있는 투자법'에 대해 이야기했다. 워런 버핏은 예나 지금이나 변함없이 딱 잘라 말한다.

인덱스펀드에 투자하라!

특히 노후자금을 마련하려는 사람들에게 인덱스펀드가 가장 좋은 방법이라고 강조한다. 인덱스펀드는 애플, 구글, 마이크로소프트 같은 유명 회사는 물론 S&P500 지수에 포함된 모든 기업을 보유하고 있어, 투자가 고도로 분산되어 있기 때문에 상대적으로 주가가 일정하게 유지되어 단일 주식을 선택하는 데 따른 과도한 기복을 피할 수 있다.

2020년 연구에 따르면 실제로 인덱스펀드 투자는 지난 15년 동안 대형 펀드의 92%를 능가하여 전문투자자가 운용하는 펀드보다 더 성공적인 것으로 나타났다. 그렇다. 인덱스펀드에 투자한 투자자는 비범함도, 지모도, 혁혁한 공도 없이 투자에서 승리를 거둘 수 있다. 이것이 손자가 말하는 전쟁을 잘하는 장수가 전쟁하는 방법이다.

처음 시작하는 주식투자에서 화려한 쇼를 기대하는 것은 바보짓이다. 조용히 확실하게 이기는 방법을 두고 왜 굳이 실패로 점철된 험난한 길을 가려 하는가. 혁혁한 공은 없지만 전쟁에서 이기는 장수가 명예로운 최후를 맞는다는 것을 기억하기 바란다.

초보자를 위한 투자의 정석_ 우석(브라운스톤)